5, Rali cen v prvem krogu v primerjavi z drugim krogom: različna pogonska logika in tržna tveganja
Prvi dvig cen od konca februarja do aprila je predstavljal tipičen dvig cen,-ki ga je povzročil šok. Sprožili so ga nenadni geopolitični pretresi, strahovi pred pomanjkanjem surovin, naraščajočimi proizvodnimi stroški, motnjami obratov in logističnimi omejitvami po Bližnjem vzhodu. Ker se je vidnost ponudbe hitro poslabšala, so kupci pohiteli z nabavo blaga, kar je v kratkem času močno dvignilo cene. Učinki strmoglavih tovornih cen in zaporednih dvigov dobaviteljskih cen so se povečali zlasti na trgih,-odvisnih od uvoza, vključno z Indijo in jugovzhodno Azijo. Drugi rally sledi drugačni poti. Ni se začelo s pred-kriznih ravni cen, ampak je junija doseglo dno, do takrat pa so kupci postali previdni in so bile zaloge delno obnovljene ali porabljene. Zaradi tega je trenutni vzpon veliko bolj zapleten. Povpraševanje ostaja nezadostno, da bi vzdrževalo porast cen,-ki ga povzroča potrošnja, vendar premije za tveganje ponudbe ponovno naraščajo. Namesto da bi kupci agresivno obnovili zaloge za takojšnjo porabo, kupci zaklenejo pošiljanje naprej, da bi se zaščitili pred dolgotrajnimi motnjami v dobavi. To pojasnjuje, zakaj lahko trg ostane trden tudi ob počasnih prodajnih obrestnih merah. Če se geopolitične napetosti kmalu ne bodo umirile, bo drugi dvig morda trajal dlje kot prvi. Marca in aprila so udeleženci na trgu na splošno verjeli, da bodo motnje začasne. Nasprotno pa julijske skrbi izvirajo iz tveganj, ki se širijo na številne trgovske poti in energetska sredstva. Če dobavitelji, trgovci in kupci upoštevajo podaljšane logistične dobavne roke, bodo kotacije verjetno ostale na povišanih ravneh tudi brez močnega povpraševanja na nižji stopnji.
6, Šibko povpraševanje skupaj z defenzivnim nakupovalnim premikom
Tržne dejavnosti v Indiji in jugovzhodni Aziji zdaj prevladuje obvladovanje tveganja in ne čista dinamika-ki temelji na povpraševanju. Nadaljnja poraba TDI in PMDI ostaja razmeroma počasna, vendar so kupci zelo previdni glede septembrskih pošiljk. Njihova prednostna naloga pri nakupu se je premaknila z lovljenja najnižjih cen na zagotavljanje pravočasnih in stabilnih dobav izdelkov. Ta trend je najbolj izrazit v Indiji, kjer uvozne kotacije, stroški prevoza in razpoložljivost materiala neposredno določajo alternativne stroške pristanka. V segmentu TDI kupci spremljajo, ali bodo regionalni proizvajalci podprli trdne ponudbe in ali bo pomorski tovor še naraščal. Glede na močno odvisnost Indije in jugovzhodne Azije od uvoza se PMDI sooča z večjimi strukturnimi težavami. Čeprav se kupci upirajo visokim cenam, morda nimajo druge izbire, kot da oddajo naročila, če dobavitelji še naprej dvigujejo ponudbe ali zmanjšujejo razpoložljive količine dobave. Posledično tržna pokrajina ne kaže bistvenega izboljšanja povpraševanja, vendar cene še naprej rastejo, saj so različna tveganja ocenjena vnaprej. To je prineslo nazaj selektivno panično nakupovanje, ki ne izvira iz cvetočega splošnega povpraševanja, ampak izključno defenzivnega naročanja. Kupci si prizadevajo zakleniti septembrske pošiljke, preden se ponudbe še povečajo. Če bi se konflikti še stopnjevali ali bi se logistične motnje poslabšale, se bo takšna defenzivna nabavna dejavnost okrepila in podprla nov krog rasti cen.
7, Kratkoročna{1}}pristranskost podjetja; Cene se bodo verjetno preizkusile konec avgusta
Kratkoročno se pričakuje, da bo azijski trg PU izocianatov ostal trden. Kotacije za TDI in PMDI bodo verjetno še naprej temeljile na geopolitičnih tveganjih, logističnih omejitvah, naraščajočih cenah prevoza, omejeni ponudbi in skrbi glede terminskih pošiljk. Kljub vztrajno nizkemu povpraševanju na koncu proizvodne verige imajo dobavitelji dovolj razlogov, da podpirajo višje ponudbe, dokler nestanovitnost surove nafte, regionalni konflikti in negotovosti glede tovora trajajo. Ko bodo kupci končali z zaklepanjem septembrskih pošiljk brez opaznega okrevanja porabe na koncu proizvodne verige, bodo cene konec avgusta morda podvržene preizkusu. Kljub temu bodo pred-počitniško obnavljanje zalog, trajni pritiski tovora in nerazrešene geopolitične motnje zmanjšale prostor za znižanje cen. V skladu s tem je malo verjetno, da bo trg v celoti ponovil marčevsko-junijsko usmeritev strmega dviga, vrha in hitre korekcije. Drugi dvig cen naj bi bil dolgotrajnejši, voden-logistika in zelo dovzeten za spremembe regionalnih varnostnih razmer. Za kupce se je glavna skrb premaknila s samih ravni cen na zanesljivost ponudbe. Medtem ko je prvi dvig izhajal iz nenadnega pomanjkanja oskrbe, je drugi v veliki meri posledica strahu pred dolgotrajnimi motnjami. Azijski trg izocianatov je torej pripravljen na novo obdobje trajne trdnosti: šibko povpraševanje lahko upočasni tempo rasti cen, vendar ne bo dovolj, da bi obrnil trend rasti, razen če se geopolitična in logistična tveganja bistveno zmanjšajo.