Kemični dobiček se povrne, a zakaj povpraševanje po poliuretanu ostaja neenakomerno?-1

Osnovni pogled:Dobički kemične industrije so se občutno izboljšali, vendar ključni poliuretanski sektorji na koncu proizvodne verige, kot so nepremičnine, gospodinjski aparati, pohištvo in avtomobili, še niso dosegli širokega-okrevanja. Natančnejše branje je, da se dobiček popravlja vzdolž industrijske verige, medtem ko okrevanje povpraševanja ostaja predvsem strukturno.

Najnovejši podatki kitajskega nacionalnega statističnega urada (NBS) pošiljajo pomemben signal: dobički v kemični industriji očitno okrevajo, toda povpraševanje na končnem-tržnem trgu poliuretana ni okrevalo na enak način.

Na strani dobička so se skupni dobički industrijskih podjetij nad določeno velikostjo januarja-maja 2026 medletno povečali za 18,8 %. Med njimi so se dobički v proizvodnji kemičnih surovin in kemičnih izdelkov povečali za 71,6 %, kar je daleč nad splošno industrijsko ravnjo. To kaže, da se je dobičkonosnost kemične verige res izboljšala, vendar tega izboljšanja ne smemo neposredno enačiti s popolnim okrevanjem povpraševanja na terminalih.

Graf 1. Povračilo dobička v kemični industriji je bilo precejšnje.

Tabela 1. Povračilo dobička kemijske industrije

Vendar povrnitev dobička ne pomeni nujno, da se je povpraševanje po terminalih popolnoma obnovilo. Za poliuretansko vrednostno verigo so pomembnejši kazalniki dejanska uspešnost glavnih sektorjev na koncu proizvodne verige, kot so nepremičnine, gospodinjski aparati, pohištvo in avtomobili. Majski podatki kažejo jasno razhajanje, pri čemer so nekateri kazalniki še vedno v negativnem območju.

Največji upor ostajajo nepremičnine. Januarja-maja 2026 so nacionalne naložbe v razvoj nepremičnin dosegle 3035,6 milijarde RMB, kar je 16,2 % manj kot v enakem obdobju lani; stanovanjske naložbe so dosegle 2.342,6 milijarde RMB, kar je 15,6 % manj. V istem obdobju so se zmanjšale površine v gradnji, začete in dokončane površine za 12,3 %, za 22,6 % in za 23,4 %. To pomeni, da je povpraševanje po novih gradbenih objektih ostalo šibko, kar je obremenjevalo aplikacije, povezane z PMDI-, kot so izolacija zgradb, izolacija cevi in ​​pena, trda na razprševanje. Hkrati so šibki cikli prodaje nepremičnin in dobave še naprej vplivali na povpraševanje po pohištvu, vzmetnicah in oblazinjenem-domačem, kar je vplivalo na porabo fleksibilnih penastih poliolov in TDI.

Graf 2. Nepremičninska veriga je ostala v negativnem območju.

Tabela 2. Nepremičninska veriga ostaja pod pritiskom