Uvod: ko se stroškovni stebri zrahljajo, PO izkazuje nepričakovano odpornost10. marca je surova nafta WTI padla za skoraj 20 % v trgovanju znotraj dneva, zaradi česar je bila stroškovna podpora za kemikalije v prodajni verigi očitno na robu propada. Vendar pa je domači trg propilen oksida (PO) izklesal izrazito neodvisno pot. Od 25. marca so se -tovarniške cene PO na severnem Kitajskem povzpele na12.500–12.600 RMB/tonoobseg. Kakšna je temeljna logika, ki poganja to ostro »ločevanje cen« med padajočo surovo nafto in naraščajočo PO?
I. Stran dobave: Postopna tesnost v okviru "Dinamičnih mikro-prilagoditev"Za trenutno domačo proizvodnjo niso značilni centralizirani obsežni-preobrati, temveč vzorec"nižja stopnja delovanja skupaj s pogostimi-kratkotrajnimi motnjami."Ključne enote-vključno s Shandong Jinling, Qixiang Tengda in Lihuayi Weiyuan-ohranjajo obremenitve pri le 60 %–80 % zmogljivosti, medtem ko so podjetja, kot je Shandong Sanyue, doživela občasne kratkotrajne{4}}zaustavitve.Opozorilo:To krčenje ponudbe ni nepopravljiv dolgoročni-cikel vzdrževanja. Če bi izboljšanje marž povzročilo hitro okrevanje operativnih obremenitev, bi se lahko trenutno krhko ravnovesje kadar koli porušilo.
II. Stroškovna logika: skriti premik geopolitičnih premij z "nafte" na "logistiko"Medtem ko so cene surove nafte padale, je odpornost logističnih stroškov zagotovila nevidno spodnjo mejo za cene PO. Zaradi nenehnih napetosti vHormuška ožina, so tovorne stopnje VLCC (Very Large Crude Carrier) z Bližnjega vzhoda na Kitajsko še vedno visoke. Geopolitično tveganje se je premaknilo iz "premije surovin" v "stroškovno breme logistike". To prenos-stroškov vključuje časovni zamik, ki učinkovito izravna nekaj medvedjega razpoloženja, ki ga je kratkoročno sprožil zlom surove nafte.
III. Stran povpraševanja: »nalaganje na sprednji strani-naročila« in prekoračitev povpraševanja po polietru sredi tarifnih sencNedavni porast povpraševanja v tujini se zdi bolj kot končno "prerivanje ponudbe" pred morebitnim preobratom politike. Po končnem priporočilu indijskega ministrstva za trgovino in industrijo o proti-dampinških dajatvah za kitajske polieter poliole se trg pripravlja na "drugi čevelj, ki bo padel." Da bi se zavarovali pred morebitnimi trgovinskimi stroški, so indijski kupci agresivno-nalagali naročila, kar je povzročilo začasno povečanje izvoznega povpraševanja.
Zaključek in obeti: »Previdna budnost« v visoko{0}}nestanovitnem okoljuČe povzamemo, trenutni skok cen PO je a"fazni močan vzorec"zgrajen s prilagoditvami domače ponudbe, geopolitičnimi logističnimi premijami in vlečenjem-naprej čezmorskih naročil.
Vendar pa je pri oznaki 12.600 RMB/tono stopnja treznosti bistvena. Soočajoč se z morebitnimi nihanji politik povračila izvoznih davkov v aprilu in možnostjo vrnitve neizkoriščenih zmogljivosti na trg, se industrija PO približuje razpotju med "prekoračenjem povpraševanja" in "okrevanjem ponudbe". Medtem ko lahko cene kratkoročno ostanejo v razponu-na visokih ravneh, je obrobna oslabitev teh podpornih dejavnikov upravičena do velike pozornosti. Konec koncev je vrnitev k notranjim osnovam ponudbe-povpraševanja morda le vprašanje časa.